Завершення епохи центробанків
Засновник інвестиційної компанії Bridgewater Associates Рей Даліо заявив, що світова економіка не тільки пройшла через делеверідж (скорочення боргових навантажень), але й зробила це "красиво".
Два роки тому в McKinsey довели, що це помилкове переконання: минулого тижня такий висновок підтвердив МВФ, коли з’ясувалося, що світовий борг досяг рекордних $ 217 трлн, або 327% сумарного ВВП.
Також аналітики з Citi Matt King показали, що за відсутності попиту на кредити в приватному секторі у центробанків не залишається вибору, окрім як вливати трильйони в економіку і ринки.
І тепер, замінивши одну помилку іншою, глава Bridgewater Associates написав статтю, в якій він зазначає, що оскільки епоха "чаші з пуншем" закінчується - епоха, яка зробила хедж-фонд Даліо найбільшим в світі і його самого одним з найбагатших людей, - він хотів би скористатися можливістю і "подякувати главам центробанків", які були "за незрозумілої причини недооцінені", хоча їх агресивна політика "успішно привела до красивого делеверіджа".
Вони з усіх сил намагалися надрукувати "нові" гроші на суму $ 20 трлн? Ось це дійсно новина.
Проте можна зрозуміти, чому Даліо хотів би подякувати "їм": він не був би тим, хто він є, і його фонд, безумовно, не існував би сьогодні, якби не згадані глави центробанків, які прийшли врятувати неплатоспроможну фінансову систему США , пожертвувавши середнім класом і залишивши цілі покоління з неоплаченими боргами.
Проте ті, хто вже точно обійдеться без подяк главам центробанків, - це сотні мільйонів людей у всьому світі, які не працювали б на одній або декількох роботах в свої пенсійні роки, якби грошово-кредитна політика не знизила дохід від їх заощаджень до нуля, оскільки ці ж "недооцінені" глави центробанків створили три міхура поспіль.
Фактично суть листа Даліо полягає в тому, що епоха центральних банків завершилася.
Даліо вторить Йеллен: "Найближчим часом не варто чекати великого боргового міхура". При цьому він подякував регуляторам за те, що вони впоралися з проблемою. Тобто впоралися, але не до кінця? Хоча потім він поблажливо додає, що криза станеться, але "не в нашому житті". Тобто слово в слово те, що раніше озвучив голова ФРС, який прогнозує економічний колапс мінімум через 20-30 років.
Однак він принаймні розуміє, що настає "велика стиснення". А Даліо лише знає, як вміло переміщатися по ринках капіталу, коли поруч немає центробанків.